Срібло - на вагу золота

Світова фінансова криза підірвала віру в цінність паперових купюр. Падає ринок акцій, нерухомості й навіть грошовий ринок. У що вкласти кошти інвесторові, щоб вони як мінімум не втратили свою купівельну спроможність під тиском інфляції?

Придбання дорогоцінних металів - один з добре відомих і досить розповсюджених способів збереження коштів. В XX столітті в часи криз інвестори скуповували золото. Сьогодні воно, мабуть, залишається головним серед дорогоцінних металів претендентом на звання safe heaven. Проте, деякі експерти віддають перевагу сріблу. Правда, у випадку корекції його темпи падіння набагато сильніше, ніж золота, але й прибуток найчастіше перевищує очікування. Саме головне - терпіння.

Зрозуміло, будь-якому інвесторові, що задумався про торгівлю сріблом, варто знати, що історії відомі факти руйнування тих, хто віддав перевагу цьому виду активу.

В основному сумна доля осягла тих, хто продавав ф'ючерсні контракти, адже зниження вартості срібла більш ніж на 50% - нерідкий випадок. Однак подібні нещастя відбуваються, коли на ринок у масовому порядку приходять спекулянти (як звичайно, останніми).

Проте події останніх тижнів і серйозне погіршення ситуації на глобальному фінансовому ринку, імовірно, багатьох наводять на думку про срібло як про інструмент хеджирования.

Срібло - хімічний елемент, благородний метал, не підданий корозії у звичайних умовах, що володіє найвищої із всіх металів тепло- і електропровідністю. Із цієї причини він широко використовується в електроніці й електротехніку, а срібні контакти стали неодмінною приналежністю комп'ютерної техніки. Срібло також застосовується для передачі й зберігання електроенергії за допомогою високотемпературних сверхпроводимих провідників (high-temperature superconducting - HTS).

Історично тенденція зміни цін на срібло сильно корелює із трендом по золоту. Однак торгівля сріблом має ряд своїх особливостей.

За графіком ціни на срібло видно, що із середини минулого століття було кілька переломних моментів для даного виду активу. Уперше перехід інвесторів з розряду нетто-продавців у розряд нетто-покупців був відзначений в 1960-е роки, слідством чого було припинення обігу срібла як валюти. У ті далекі роки Казначейство США стримало вартість металу на рівні нижче $1,29 за унцію, а потім вивело його із грошової системи.

Наступна структурна зміна відбулася в 1979 році, коли мільярдери брати Хант, спонукувані бажанням стати монополістами на ринку, спробували скупити все срібло. Менш чим за два роки дорогоцінний метал подорожчав більш ніж у шість разів. На позабіржовому ринку максимальна ціна перевищила $48,70 за унцію (цей рівень залишається рекордним до наших днів).

В 1997 році Berkshire Hathaway Inc., компанія Уоррена Баффета, початку скуповувати наявне срібло, до лютого 1998 року знизивши світові запаси до 12літнього мінімуму. За цей період ціна металу піднялася на 88%. Наслідком стало виникнення гострої недостачі рафінованого срібла для задоволення промислових потреб (6,08 тис. тонн). Кількість вступника на ринок металу знижувалося аж до 2004 року. В 2005 році дефіцит срібла наблизився до 970 тонн (за цей рік його вартість підвищилася на 129%), а вже в 2006 році на ринку виник надлишок, що склав 1,88 тис. тонн.

Починаючи з 2006 року сумарний попит на срібло збільшувався, в 2007 році перевищивши 2,3 тис. тонн. Підвищення попиту спровокувало черговий ріст цін з $11,47 до $21,35 (86%), уперше з 1979 року піднявши вартість вище рівня в $20,00 за унцію.

З березня 2008 року ціна на срібло стрімко знижується - падіння вже перевищило 55%. Ціна повернулася до рівня весни 2006 року. З огляду на інфляцію, даний рівень набагато нижче справедливої ціни активу. Цілком імовірно, що найближчим часом ми побачимо повернення до максимального значення, що наближається до $50,00 за унцію.

Зниження ф'ючерсних контрактів на спот-ціну золота й срібла, що виникло внаслідок паніки, породило дефіцит запасів дорогоцінних металів (особливо срібла). У той же час попит на паї фондів, що інвестують у золото й срібло, наприклад Barclays Share Silver Trust, зріс, що служить додатковим сигналом до покупки.

Проблема в тім, що продати золото або срібло хочуть лише деякі, і усе більше бажаючих купити по поточній ринковій ціні. Ріст попиту на паї «металевих» фондів спровокований відсутністю можливості покупки по поточної спот-цінах.

Дилери ринку з фізичною поставкою золота й срібла розширюють спрєди, збільшуючи комісійні збори. За останні тижні, поки загальна увага була прикута до голосування по «плані Полсона», можливість здійснити операцію по двох найбільш популярних дорогоцінних металах по поточних ринкових цінах сильно знизилася.

З одного боку, на останнім зниженні, пов'язаному з фіксацією прибутків, інвестори повернули в оборот ринку злитки. Це дає шанс новим покупцям поповнити свої портфелі. З іншого боку, дилери заявляють про зросле число бажаючих придбати дані активи. Оскільки покупців зараз більше, ніж є металу, премія на чинені угоди значно зросла - тим, хто хоче купити з негайною поставкою, ціну спот уже не знайти.

За останнім часом істотно зріс попит на всі види монет і брусків, виготовлених із золота й срібла. Одноунциевие монети найбільш популярні, відповідно й комісійні по них найбільше підросли. Так, наприклад, при покупці через інтернет премія за покупку таких монет коливається від 3,7% до 6,8%, що при спот-ціні $870 за унцію становить від $32,30 до $60,00. При цьому більшість постачальників заздалегідь попереджають про можливу затримку доставки, що може становити до декількох тижнів. По срібних виробах заявлена премія дилера досягає $4,00 за покупку унції. Саме завдяки цьому інвестори воліють входити в інвестиційні фонди.

У тому випадку, якщо теорія дефляционного шоку вам здається помилковою (а для цього є певні передумови), результат вкладення коштів саме в срібло може перевершити ваші очікування. Срібло відрізняється від золота ціновий волатильностью, чим може як значно поліпшити наявний у вас портфель, так і занизити його оцінну вартість.

Джерело: financialfamily.ru