Хто винуватий у кризі?

Як оцінюють майбутнє світової економіки експерти, які вже в 2006-2007 роках відчували глибину її сьогоднішньої рецесії, пише Ibud.

Оптимістичні прогнози

Один з таких щасливих прогнозистів - американський професор економіки й колишній радник президента Клінтона, співробітник Міжнародного валютного фонду Нурель Рубини.

Ще на початку 2007 року він заявив про швидкий початок кризи нерухомості. Він прогнозував, що його слідством стане хвиля неплатежів, що, у свою чергу, викличе ланцюгову реакцію в інших галузях промисловості.

У Європі його слова почули пізніше - наприкінці 2008 року. Саме в цей час керована їм компанія RGE Monitor початку продуцировать неабияку частку критики фінансових перспектив ринків Східної Європи.

На думку Рубини, криза в регіон принесуть банки із західним капіталом. Наявність такого бізнесу він уважає більшою мірою негативом для економік цих країн.

Такий умовивід він робив з тези про викачування грошей материнськими структурами банків зі своїх національних філій, що негативно позначається на платіжних балансах цих держав.

Чому Європа в кризі?

Говорячи про інші причини східноєвропейських проблем, експерт виділяв факт постійного стимулювання споживання серед населення. Для країн, що розвиваються, на його думку, цього робити не коштувало.

На початку 2009 року Рубини видав невтішний прогноз по Східній Європі. Для регіону на 2009-2010 роки він прогнозував цілий букет проблем зі стагнації, економічного спаду й інфляції.

Один з найбільш хрестоматійних прикладів - Україна. Зокрема, аналітик висловив сумніву, чи відновить економічний ріст навіть в 2011 році.

Втім, за його словами, у всіх східноєвропейських країнах рецесія протриває й в 2010 році, і в 2011 році. Експерт бачить тільки одну країну, що випадає зі смутного переліку. Це Туреччина, з її розвитий промисловістю.

Говорячи про США, Рубини гостро критикує адміністрацію Буша. Зокрема, він нагадує про "ведмежу послугу" для національної економіки у вигляді безлімітної допомоги банківському сектору.

Наприкінці лютого 2009 року у виданні Wall Street Journal він відзначив, що один тільки Banc of America одинадцять разів брав кредити, кожний з яких перевищив 35 мільярдів доларів. Однак такі старання ніяк не поліпшили положення цієї установи. Іншими словами, кошти банально проїдалися.

Професор не раз відзначав, що, незважаючи на перегляд внесків на нерухомість для фізичних осіб, положення в економіці країни не зміниться, поки не буде переглянута загальна сума позик.

Альтернатива

Кредитуемие власники будинків будуть виплачувати ту ж суму, тільки протягом більше тривалого часу. Рубини призиває до зменшення загальної суми заборгованості шляхом її часткової реструктуризації.

Оскільки ці виплати виявляться розтягнутими за часом, вони не будуть стимулювати споживання продукції, а виходить, і її виробництво. При позитивному рішенні даних питань, експерт прогнозує ріст американської економіки вже до 2010 року.

Інший аналітик зі світовим ім'ям, Кристофер Вудс, працює з компанією CLSE. Він спеціалізується на ринках Азії й сливет найбільшим експертом по економічній специфіці регіону.

На його рахунку - успішно передвіщена криза 1997-1998 років. Про наближення нинішньої кризи він не раз згадував ще три роки тому. Тоді експерт запропонував інвесторам продавати всі активи, пов'язані з нерухомістю в США. Його прогноз збувся повною мірою, за винятком точної дати початку кризи.

Відповідно до його очікувань, до 2010 року ціни на золото виростуть у три рази й перевищать 3,5 тисячі доларів за тройскую унцію. Цю точку зору він відстоює з 2001 року.

Причину кардинальної зміни вартості дорогоцінного металу аналітик бачить не у фондовій динаміці, а у втраті своїх позицій американським доларом як світової резервної валюти. На його думку, тільки золото в нинішніх умовах може стати реальним гарантом заощадження коштів.

Вудс також прогнозує крах східноєвропейських валют. Це, свою чергу, збільшить тиск і на західні економіки, адже багато західноєвропейських і американських інвесторів вкладали в них більші кошти.

Відносно економіки США в аналітика не більше оптимістичні прогнози - він пророкує їй глибоку рецесію.

Свої надії він зв'язує, головним чином, з короткочасною націоналізацією банків розраховуючи на те, що їх потім продадуть. Такий крок, зокрема, був початий у скандинавських країнах в 1993-1994 роках. Тоді держави на якийсь час взяли під контроль комерційні банки своїх країн.

При цьому все неліквідне майно було передано так званим поганим банкам, які продавали ці активи після кризи. Вихід же з рецесії забезпечили "чисті" банки, які продовжили повноцінну роботу й змогли підняти ринок.

Окремо Вудс говорить про важливість послідовної державної економічної політики США.

"Якщо допомагали іншим банкам, чому не допомогли Lehman Brothers?» - вопрошает він. Так, на його думку, адміністрація Буша тільки породила недовіру до власної системи порятунку.

Азія, уважає аналітик, повинна зрозуміти: її основний ринок збуту, США, так швидко не підніметься. Відповідно, азіатська економіка постраждає не менше.

Для Японії на 2009 рік він прогнозує безробіття на рівні 10%, викликане цим знецінювання національної валюти й ріст споживчої недовіри до економіки. Він призиває японських політиків до активних реформ, інакше ріст добробуту в країні може надовго припинитися.

Аналітик думає, що найбільш вигідні вкладення можливі при інвестуванні в економіку Індії й Китаю.

Основною конкурентною перевагою Піднебесної він називає значну кількість золотовалютних резервів, за допомогою яких можна відновити національну економіку без залучення зовнішніх кредитів.

На думку експерта, Китай і Індія чи стали не єдиними країнами у світі, центробанки яких почали боротьбу із кризою в секторі нерухомості заздалегідь. Відповідно, зараз вони можуть направити свої зусилля на інші напрямки.

Потенціал економіки Індії, додає Вудс, складається в обсягах споживання.

Індійські банки були в найменшій мері порушені кризою. Однак через негативний загальбіржовий тренд акції цих установ знецінилися досить сильно.

Це наштовхує на думку, що до банківського сектора найближчим часом буде прикутий сильний інтерес фінансистів.

Говорячи про китайську економіку, оглядач Financional Times Джон Отерс звертає увагу на особливості висхідного тренда лютого 2009 року на Шанхайській фондовій біржі.

Тоді площадка продемонструвала 30-процентний ріст, незважаючи на публікацію новини про 40-процентне зменшення китайського імпорту в попередньому році. За словами експерта, це явища може бути представлене як одна із сильних сторін контрольованої економіки.

Зараз у Китаї демонструється підвищена пропозиція грошей. Банки усе активніше впроваджуються в програми економічного стимулювання, підвищуючи свої фінансові показники. Банки кредитують, адже це основний спосіб їхнього заробітку.

Навряд чи коштує абсолютизировать значення даних прогнозів. Одноразове вгадування навіть настільки значної події, як світова фінансова криза, ще не говорить про непогрішність думок експерта. У сучасній економіці є занадто багато змінних, передбачати які буває просто неможливо.

Погодитися можна хіба що з тезою про "загальсхідноєвропейський" сценарії виходу із кризи для України. Тобто, 2009-2010 роки будуть досить важкими. Однак слідом за цим економіку країни очікує набагато більше швидка реанімація, чим у сусідів по регіоні.

Відродження України забезпечить її розвитий реальний сектор економіки, аналогів якому немає майже ні в кого із сусідніх країн.

Джерело: ibud.ua, finance.bigmir.net