Героїн для інвесторів

Останнім часом мені попаслося кілька текстів, живописующих світле майбутнє американського ринку. Мова йде як правило про реально існуючу потребу світових інвесторів у надійних якісних активах. Якоїсь потреби нібито відповідають паперу американського виробництва.

У прагненні за прибутковістю і якістю країни будуть купувати американські активи. Завдяки цьому США вийде із кризи й усім стане добре. Я спрощую, але не сильно.

Що можна сказати із цього приводу? У світі існує багато потреб. Людям дійсно потрібно спокій, відчуття здоров'я, задоволення від діяльності. Є досить розповсюджений спосіб одержати все це відразу й недорого. За допомогою наркотиків.

Потім, щоправда, виявляється, що речовини дають не довгостроковий результат, а лише відчуття. Справжній підсумок зовсім іншої. Але з іншого боку, якби не було цих потреб, хіба продавалися б наркотики?

Інвестори, що очікували в 2008 році 30000 по Доу-Джонсу (от реальна книга Роберта Цуккаро “Dow, 30,000 by 2008″ Why It's Different This Time), уже втратили значну частину капіталу. Ринок повернувся на 11 років тому - без виправлення на інфляцію. У реальних грошах втрати ще більше. І це не заважає фахівцям говорити про його неперевершену надійність.

Є ще одна сторона питання. Як відомо, після винаходу героїну, з його допомогою почали лікувати опіумних наркоманів. Нова речовина показувала дивні результати, поки не з'ясувалося, що воно викликає ще більшу й страшнейшую залежність. Героїн став реальною світовою проблемою. Пізніше героинових наркоманів почали лікувати метадоном - і історія повторилася знову. Ніж далі просувалася фармацевтика, тим менше задоволення одержували пацієнти, і тим у більшу залежність вони впадали.

Коли я дивлюся на історію американського фондового ринку, я бачу еволюцію інструментів і методів, дуже напоминающую викладену вище історію. Сміттєві облігації, CDS, CDO - те, що здається ліками від проблеми, у підсумку приносить більші лиха. А ліки від ліків - ще більші. Чи довго це може тривати?

Для пацієнта є два виходи - умерти або відмовитися від наркотиків. І те, і інше складно, але необхідно зробити вибір. Правда, важко вибирати, слухаючи казки про світле майбутнє. Але інших варіантів немає.

Джерело: Олександр Стругов