чиВарто вкладати в золото

Минулий рік став надзвичайно успішним для золота - ціна виросла на 27%, установивши при цьому новий історичний рекорд вартості - $1226 за унцію. Куди далі рушить ціна «вічної цінності»?

У скільки разів можуть відрізнятися прогнози фінансових аналітиків, які знають майже все про свій ринок? Якщо ви думаєте, що це 10-20%, ну нехай 50%, то ви помиляєтеся. У випадку якщо мова йде про ціну на золото, розкид у прогнозних значеннях зараз становить більш ніж 1000%.

Наприклад, в инвесткомпании Euro Pacific Capital, що спеціалізується на торгівлі на товарних ринках, уважають, що протягом декількох наступного років ціна жовтого металу досягне оцінки в $5 тис. (зараз біля $1,1 тис. за унцію. - «СПРАВА»). У той же час гуру фінансових ринків Джордж Сорос, виступаючи на Давосском форумі, заявив, що на ринку золота вже сформувався головний міхур і є дуже високий ризик, що ціна металу незабаром звалиться.

Прихильники теорії подальшого росту ціни на золото говорять, що популярність інвестицій у метал буде тільки рости, що неминуче приведе до збільшення цін. Скептики затверджують, що золото - це всього лише товар і вже в 2009 році пропозиція цього товару на світовому ринку значно перевершувало попит, а ріст цін - це слідство спекуляцій, що неминуче приведе до обвалу цін. Хто із цих фінансистів виявиться прав, покаже тільки час. У той же час консенсус-прогноз від 25 найбільших світових операторів ринку золота на 2010 рік говорить про те, що його вартість не зміниться істотно цього року - його середня ціна складе $1198,6 за тройскую унцію, що всього на 9% вище поточних рівнів.

Золото традиційно вважається одним із самих надійних інструментів для заощадження інвестицій. Однак для тих інвесторів, хто повірив у метал в останні 7 років, вкладення в золото не тільки зберегли їхні кошти від інфляції, але ще й дозволили дуже добре заробити. Так, за період з 2002 по 2009 рік ціна жовтого металу виросла на 408%, набагато випередивши ринок акцій - індекс S&P 500 за цей же час підріс усього на 27%.

Найбільше динамічно вартість «вічної цінності» збільшувалася під час світової фінансової кризи. «Перезбуджені дефолтами Lehman Brothers і AIG восени 2008-го розуми інвесторів шукали рішення безризикового розміщення коштів. Такими тихими гаванями виявилися ринок казначейських облігацій США й ринок золота. Тільки за період з вересня 2008 року по січень 2009-го ціна виросла з $700 до $900 за унцію», - говорять аналитики компанії «Дагда».

В 2009 році ціна золота продовжила ріст через те, що на цей ринок потрапила частина грошей, які правительства розвинених країн (у першу чергу США) пустили на боротьбу із кризою, а також через здешевлення долара щодо інших світових валют. У підсумку за минулий рік золото подорожчало на 27% - до $1100 за унцію (історичний рекорд був зафіксований 3 грудня 2009-го - $1226).

У вузькому коридорі 

Як довго протриває любов інвесторів до золота, залежить у першу чергу від дій Федеральної резервної системи США. Якщо ФРС як і раніше буде щедро стимулювати економіку грошима, золото продовжить ріст, якщо немає - то ціні золота навіть на поточних рівнях не втриматися.

Компанія «Дагда» провела дослідження, у якому проаналізувала прогноз вартості золота на 2010 рік від 25 найбільших операторів цього ринку. Усереднене значення мінімальної вартості металу протягом року становить $982,3, середнє максимальне - $1394,2 за тройскую унцію. Середньорічна вартість металу згідно консенсус-прогнозу буде становити $1198, така ціна на 8,9% більше, ніж вартість металу на сьогоднішній день.

На думку аналітиків «Дагди», це свідчить про те, що більшість великих гравців на ринку дорогоцінних металів розраховують на те, що ФРС не зможе сильно посилити монетарну політику цього року й частина випущеної в економіку грошової маси буде осідати на ринку золота. Їхня впевненість у цьому підтримує недавнє рішення Конгресу США збільшити госдолг на $1,9 трлн. (це приведе до подальшого збільшення грошової маси в США).

Греція зробила ведмежу послугу 

Погрозою для такого сценарію подій може стати бюджетна криза, що розвивається, ряду країн зажин, у першу чергу Греції. «Проблеми Греції й компанії приводять до ослаблення європейської валюти і як слідство - росту американської, що тягне за собою здешевлення ціни золота в доларах», - пояснює фінансовий експерт Єрик Найман. І хоча більшість експертів не схильні вважати, що євро просяде цього року нижче оцінки 1,25-1,30 $/євро, гарантувати, що госфинанси країн зажин не підкинуть нових сюрпризів, ніхто не береться.

Ще один ризик для ціни золота таять у собі дії основних гравців на цьому ринку - центробанків. Зараз у їхньому розпорядженні близько 29,6 тис. тонн золота, що становить близько 25% від усього обсягу фізичного золота в обігу. Останні роки більшість центробанків (ЦБ) країн, що розвиваються, охоче інвестували в золото. Наприклад, в 2009-м рішення МВФ продати 413 тонн золота ніяк не вплинуло на вартість металу, тому що його відразу ж погодилися викупити ЦБ Індії й Китаю. Однак прогнозувати подальший інтерес ЦБ до золота дуже складно, тому що їх инвестрешения часто носять політичне підґрунтя.

Мрячне майбутнє 

Якщо на 2010 рік у золота ще досить райдужні перспективи, то подальше його майбутнє багатьом аналітикам бачиться в похмурому кольорі. Консенсус-Прогноз аналітиків банків, проведений дослідницькою компанією Bespoke Investment Group, говорить про те, що до 2013-му вартість металу знизиться до $800 за унцію.

Не виключають такого розвитку подій і в Національному банку Канади: результатом їхнього дослідження став висновок, що протягом двох років після кризи інвестори активно розпродають золото, у результаті чого його ціна істотно падає. Не вселяє оптимізму й історія світових цін на золото в XX столітті. Рекорд вартості жовтого металу (з урахуванням втрати доларом купівельної спроможності) був установлений під час економічної кризи в 1980 році. Тоді максимальна ціна металу склала $843 за унцію (у сьогоднішніх цінах - це більше $2100). Після чого пішла майже двадцятилітня стагнація цін на ринку дорогоцінних металів. Історія повторюється?

Автор: Борис Давиденко, finance.bigmir.net

Джерело: Мир особистих фінансів